水泥行業：政策信號助力水泥股啟動

政策信號助力水泥股啟動　　政策面利好地產及鐵路投資：7 月30 日，中共中央政治局召開了年中經濟工作會議，穩增長意味更濃，提出要“促進房地產市場平穩健康發展”，助力地產投資，有助于拉動水泥需求。7 月24 日的國務院常務會議上，提出要推進鐵路投融資體制改革，全面開放鐵路建設市場，力爭“十二五”期間鐵路完成固定資產投資3.3 萬億元。照此估算，2013-2015 年每年約有7000 億元的投資規模，按照鐵路每投資一億元，對應水泥需求2 萬噸來測算，鐵路固定資產投資完成額10%的增長將在邊際上改善水泥需求狀況。7 月31 日的國務院常務會議上，研究部署了城市基建六大任務，其中加強地鐵、輕軌等大容量公共交通系統建設同樣會對水泥需求起到拉動作用�？傮w來看，政策顯示了政府“穩增長”的決心，看好投資拉動型經濟下水泥行業的下游需求�！　∪A東地區水泥價格淡季不淡：由于限電及庫存下降影響，7 月中旬華東地區熟料價格出現了上調，這也引發了上周華東地區水泥價格的上漲。雖然華東地區的下游需求并未轉好，但水泥價格的淡季不淡為旺季來臨時水泥價格的上漲打下基礎，為行業基本面改善創造了條件�！　∷�泥股啟動時點逼近，推薦海螺：自今年二月份以來，對經濟增長的擔憂、對產能過剩的判斷成為市場的主旋律，水泥股走勢疲弱。但整體來看，由于煤炭價格的下跌降低水泥生產成本，水泥企業盈利改善的趨勢確定，加上政策助力下游需求，水泥行業的傳統淡季也步入尾聲，估值修復值得期待。我們優先選擇區域布局好、管理及成本控制能力卓越的行業龍頭海螺水泥�！　★L險提示：政策落實不到位、流動性風險

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